网上真钱

本基金力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过%,年跟踪误差不超过4%。本基金管理人对股指期货及其他金融衍生品的运用将进行充分的论证,运用股指期货的情形主要包括:对冲系统性风险;对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;对冲因其他原因导致无法有效跟踪标的指数的风险;利用金融衍生品的杠杆作用,降低股票和目标ETF仓位频繁调整的交易成本,达到有效跟踪标的指数的目的。本基金对衍生金融工具的投资主要以对提高组合整体收益为主要目的。,(三)债券投资策略在大类资产配置的基础上,本基金将依托基金管理人固定收益团队的研究成果,综合分析市场利率和信用利差的变动趋势,采取久期调整、收益率曲线配置和券种配置等积极投资策略,把握债券市场投资机会,实施积极主动的组合管理,以获取稳健的投资收益。,3、债券投资策略本基金基于流动性管理的需要,以保证基金资产流动性为目的,可以投资于国债、金融债等到期日在一年以内的债券。本基金采用被动式指数化投资的方法,根据标的指数成份股的构成及权重构建股票投资组合。本基金为增强型指数基金,股票资产占基金资产的比例不低于80%,其中投资于沪深300指数成分股及其备选成分股的资产不低于非现金基金资产的80%。7、股指期货投资策略基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。,1、资产配置策略为实现紧密跟踪业绩比较基准的投资目标,本基金将以不低于基金资产净值90%的资产投资于沪深300指数成份股和备选成份股。本基金主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF的份额。2、债券投资策略本基金进行债券投资的目的是在保证基金资产流动性的基础上,使基金资产得到更加合理有效的利用,从而提高投资组合收益。 基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征,运用国债期货对冲系统风险、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。(二)目标ETF投资策略本基金投资目标ETF的两种方式如下:(1)申购和赎回:目标ETF开放申购赎回后,以股票组合进行申购赎回。

  • 博客访问: 24961
  • 博文数量: 962
  • 用 户 组: 普通用户
  • 注册时间:2018-2-6 19:24:24
  • 认证徽章:
个人简介

2、股票投资策略(1)行业配置策略本基金的行业配置,将根据宏观经济中期趋势、政策环境变化、各行业关键指标情况以及估值区间水平等因素的变化,结合公司特有的行业配置信号反应模型,对行业配置不断进行调整和优化。运用定性和定量相结合的方法,综合分析其投资价值和成长能力,确定投资标的股票,构建投资组合。4、股指期货投资策略本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。,替代股票的选取遵循“同行业基础上价格相关性”原则,对于需要进行替代的股票,其替代股票将从标的指数样本或被选成份股中选取,具体将在考虑股票流动性等因素的前提下,在同行业范围内,选取相关性较大的股票进行替代。3、股票投资策略(1)行业配置策略在行业配置层面,本基金将运用“自上而下”的行业配置方法,通过对国内外宏观经济走势、经济结构转型的方向、国家经济与产业政策导向和经济周期调整的深入研究,采用价值理念与成长理念相结合的方法来对行业进行筛选。。本基金是一只灵活配置的混合型基金,采取主动管理的投资模式。基金投资团队将对备选股票池成份股按行业进行动态性价比排序,同时参考PEG、PB、现金流估值等指标以及对上市公司的定性分析,选择各行业中动态性价比最优的股票买入,构建股票组合。。

文章分类

全部博文(504)

文章存档

2015年(651)

2014年(261)

2013年(628)

2012年(86)

订阅
www.wnsr0808.com 2018-2-6 19:24:24

分类: 互动百科

公司基本面分析公司基本面分析是公司债(包括可转换债券)投资决策的重要决定因素。(3)构建最优的投资组合在对中小企业群体性活力特征进行系统分析的基础上,考虑中小企业的行业竞争优势、国家产业政策等影响因素,在有效管理投资风险的条件下,构建资产组合。,4、国债期货投资策略本基金投资国债期货,将根据风险管理的原则,充分考虑国债期货的流动性和风险收益特征,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,适度参与国债期货投资。(1)电子信息主题股票池的初步构建选择全部符合电子信息主题相关行业和公司界定标准的上市公司股票,作为电子信息主题股票池。2)模型的构建在按类别分析的基础上,本基金进一步利用统计分析建立单个因子与未来超额回报关系,即因子预测能力,筛选出针对不同市场环境的有效因子,并根据预测能力和因子间相关性来最终构建多因子量化增强模型。(一)资产配置策略本基金主要投资于中小板300ETF、中小板300价格指数成份股和备选成份股,其中投资于中小板300ETF的比例不少于基金资产净值的90%,现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。 本基金管理人对股指期货及其他金融衍生品的运用将进行充分的论证,运用股指期货的情形主要包括:对冲系统性风险;对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;对冲因其他原因导致无法有效跟踪标的指数的风险;利用金融衍生品的杠杆作用,降低股票和目标ETF仓位频繁调整的交易成本,达到有效跟踪标的指数的目的。在各大类资产投资比例限制前提下,根据大类资产风险收益分析结果,并结合本基金风险收益目标,灵活确定基金资产在股票、债券、现金和衍生产品上的配置比例。通常情况下,本基金根据标的指数成份股票在指数中的权重确定成份股票的买卖数量,并根据标的指数成份股及其权重变动对股票投资组合进行相应调整。5、其他金融工具投资策略本基金可基于谨慎原则运用权证、股指期货等相关金融衍生工具对基金投资组合进行管理,以提高投资效率,控制基金投资组合风险水平,更好地实现本基金的投资目标。。然后,在精选股票库的基础上,本基金管理人从内在价值、相对价值、收购价值等方面,考察市盈增长比率(PEG)、市盈率(P/E)、市净率(P/B)、企业价值/息税前利润(EV/EBIT)、企业价值/息税、折旧、摊销前利润(EV/EBITDA)、自由现金流贴现(DCF)等一系列估值指标,从中选择估值水平相对合理的公司,组成本基金的核心股票库。(2)在经济周期下降阶段,加大稳定型行业中快速成长型股票的配置比例;降低周期型股票配置比例。 2)模型的构建在按类别分析的基础上,本基金进一步利用统计分析建立单个因子与未来超额回报关系,即因子预测能力,筛选出针对不同市场环境的有效因子,并根据预测能力和因子间相关性来最终构建多因子量化增强模型。调整期间原则上定为:中证指数公司调整决定公布日至该股票除权日之前。,5、衍生品投资策略(1)股指期货投资策略本基金以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货投资。重点关注的价值型股票主要包括:(1)以市盈率(PE)、市净率(PB)、企业价值倍数(EV/EBITDA)、市销率(PS)等为代表的估值低于同类或者业务接近的上市公司水平,或者低于市场平均水平;(2)企业基本面发生了积极变化,且其潜在价值未被市场充分认识;(3)公司所处行业符合中国经济结构转型的改革方向,具有良好的创新能力,在调结构、促改革中具备长期价值增长潜力的个股。5、金融衍生工具投资策略在法律法规许可时,本基金可基于谨慎原则运用权证、股票指数期货等相关金融衍生工具对基金投资组合进行管理,以控制并降低投资组合风险、提高投资效率,降低跟踪误差,从而更好地实现本基金的投资目标。,同时,适度把握宏观经济情况进行资产配置。在基金运作过程中,为尽量减少跟踪误差,基金管理人将在法律法规和基金合同规定的范围内,根据对申购、赎回、转换等业务和相关费用提留的预判,尽可能降低现金组合所占比重,防止因现金比例增加而导致跟踪误差的加大。 ,本基金力争利用股指期货的杠杆作用,降低股票仓位调整的频率、交易成本和带来的跟踪误差,达到有效跟踪标的指数的目的。经营模式方面,选择主营业务鲜明、行业地位突出、产品与服务符合行业发展趋势的上市公司股票;产品研发能力方面,选择具有较强的自主创新和市场拓展能力的上市公司股票;公司治理方面,选择公司治理结构规范,管理水平较高的上市公司股票。 1)定性分析准确、清晰的公司战略,并在此基础上形成了一套可持续发展的、良好的商业模式;独特、可鉴别的企业核心竞争力,体现在管理、技术、品牌、营销、资源、渠道网络等一个或多个方面;良好的公司治理结构,重点从公司股权结构、激励制度、组织框架、董事会与管理层的独立性、信息透明度等方面定性分析;2)定量分析财务分析:从EPS、EVA等指标未来的增长情况分析企业未来的成长性,并配合盈利能力、运营效率、偿债能力等方面的系统分析,比较企业在行业中的相对地位,甄别其真实性,选择盈利能力强、主营业务成长快、财务结构稳健的上市公司;选择具备成长性、能够创造价值的上市公司。1、类别资产配置在缺乏市场风险规避工具的情况下,实施积极合理的战略或战术性类别资产配置有利于规避市场的系统性风险,保障基金资产的稳定增值。同时监控组合中证券的估值水平,在市场价格明显高于其内在合理价值时适时卖出证券。。基金管理人应在调整前3个工作日在中国证监会指定媒体上公告,并在更新的招募说明书中列示,此项调整无需召开基金份额持有人大会。 3、债券投资策略本基金在充分分析债券市场宏观情况及利率政策的基础上,采取自上而下的策略构造组合。本基金管理人对股指期货及其他金融衍生品的运用将进行充分的论证,运用股指期货的情形主要包括:对冲系统性风险;对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;对冲因其他原因导致无法有效跟踪标的指数的风险;利用金融衍生品的杠杆作用,降低股票和目标ETF仓位频繁调整的交易成本,达到有效跟踪标的指数的目的。(4)股票选择与组合优化综合定性分析与定量价值评估的结果,选择定价合理或者价值被低估的股票构建投资组合,并根据股票的预期收益与风险水平对组合进行优化,在合理风险水平下追求基金收益最大化。1、股票投资策略本基金作为增强型的指数基金,一方面采用指数化被动投资以追求有效跟踪标的指数,另一方面采用量化模型调整投资组合力求超越标的指数表现。 2、固定收益类资产投资策略本基金基于流动性管理及策略性投资的需要,参与固定收益类资产投资,其投资目的是保证基金资产流动性,有效利用基金资产,降低跟踪误差。本基金股票投资主要策略为标的指数投资策略,通过复制目标股票指数作为基本投资组合,然后通过量化增强策略考虑基本面与技术面等多种因素,找出具有相对于标的指数超额收益的相关量化因子,并根据因子对应的股票权重调整基本投资组合,最后对投资组合进行跟踪误差以及交易成本等相关优化,力争在控制风险的基础上实现超越目标指数的相对收益。本基金在股指期货套期保值过程中,将定期测算投资组合与股指期货的相关性、投资组合beta的稳定性,精细化确定投资方案比例。5、权证投资策略本基金的权证投资以权证的市场价值分析为基础,配以权证定价模型寻求其合理估值水平,以主动式的科学投资管理为手段,充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择,追求基金资产稳定的当期收益。 4、债券投资本基金债券投资以降低组合总体波动性从而改善组合风险构成为目的,在对利率走势和债券发行人基本面进行分析的基础上,采取积极主动的投资策略,投资于国债、金融债、企业债、可转债、央票、短期融资券以及资产证券化产品,在获取较高利息收入的同时兼顾资本利得,谋取超额收益。2、股票投资策略本基金主要采用量化行业配置模型和量化Alpha选股模型构建指数增强股票组合,在控制跟踪偏离度的前提下力争实现超额表现。、基金管理人应在调整前在中国证监会指定媒介上公告,并在更新的招募说明书中列示。2、股票投资管理本基金的股票投资决策是:以自下而上的公司基本面全面分析为主,挖掘具有资源优势的优质上市公司股票,并使用GEVS模型等方法评估股票的内在价值。3、债券投资策略本基金根据流动性管理的需要,选取到期日在一年以内的政府债券进行配置。。(2)公司分析:技术水平将影响低碳经济主题相关公司的发展情况。,(2)量化增强策略量化增强策略主要采用三大类量化模型分别用以评估资产定价、控制风险和优化交易。(五)权证投资权证投资的包括两个方面:一是基金经理提出投资要求;二是数量策略研究员提供投资建议。 5、股指期货、权证等投资策略本基金可投资股指期货、权证和其他经中国证监会允许的金融衍生产品。3、债券投资策略本基金债券投资的目的是在保证基金资产流动性的基础上,降低跟踪误差。2、指数化投资为主,主动性投资为辅本基金主要策略为复制目标指数,投资组合将以成份股在目标指数中的基准权重为基础,利用富国定量投资模型在有限范围内进行超配或低配选择。2.股票投资组合构建(1)组合构建原则本基金将采用完全复制法构建股票投资组合,以拟合、跟踪中证等权重90指数的收益表现。未来随着经济增长方式转变和产业结构升级,从事或受益于上述投资主题的外延将会逐渐扩大,本基金将视实际情况调整上述对低碳经济主题类股票的识别及认定。 (1)以久期策略为债券投资组合的核心策略,通过对宏观经济各项因素的分析分析预测市场利率水平的趋势变化,调整债券资产组合久期,达到增加收益或减少损失的目的;;(2)结合收益率曲线的预测,采取期限结构配置策略,通过分析和情景测试,确定长、中、短期债券的投资比例;(3)充分利用现有行业与公司研究力量,根据发债主体的经营状况和现金流等情况对其信用风险进行评估,以此作为品种选择的基本依据。然后,在精选股票库的基础上,本基金管理人从内在价值、相对价值、收购价值等方面,考察市盈增长比率(PEG)、市盈率(P/E)、市净率(P/B)、企业价值/息税前利润(EV/EBIT)、企业价值/息税、折旧、摊销前利润(EV/EBITDA)、自由现金流贴现(DCF)等一系列估值指标,从中选择估值水平相对合理的公司,组成本基金的核心股票库。因此,本基金投资于目标ETF的资产比例不低于基金资产净值的90%;现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%;中国证监会允许的其他金融工具的投资比例不高于基金资产净值的5%。(2)资产支持证券投资策略本基金将在严格控制风险的前提下,根据本基金资产管理的需要运用个券选择策略、交易策略等进行投资。,2、固定收益类资产投资策略本基金基于流动性管理及策略性投资的需要,参与固定收益类资产投资,其投资目的是保证基金资产流动性,有效利用基金资产,降低跟踪误差。(3)个券信用风险管理是指本基金将依靠公司的行业与企业研究力量,根据发债主体的各方面经营状况进行评估,确定发行人信用状况,以此作为品种选择的基本依据。斗地主怎么玩同时,根据债券市场的收益率水平,重点考虑个券的风险收益水平,综合考虑个券的信用等级(如有)、期限、流动性、息票率、提前偿还和赎回等因素,结合债券发行人所处行业发展前景、发行人业务发展状况、企业市场地位、财务状况、管理水平及其债务水平等,以确定债券的实际信用风险状况及其信用利差水平,重点选择信用风险相对较低、信用利差收益相对较大、或预期信用质量将改善的中小企业私募债。 ,(四)债券投资策略本基金基于流动性管理及策略性投资的需要,主要投资于国债、金融债等期限在一年期以下的债券,债券投资的主要目的是保证基金资产的流动性,有效利用基金资产。如果预期市场收益率曲线作强烈的整体向上平移,降低债券组合的整体持仓比例,同时降低组合久期,来使组合损失降到最低。4.权证投资策略本基金对权证资产的投资主要是通过分析影响权证内在价值最重要的两种因素——标的资产价格以及市场隐含波动率的变化,灵活构建避险策略,波动率差策略以及套利策略。 一般情况下将保持各类资产配置的基本稳定。2、债券投资策略结合对未来市场利率预期运用久期调整策略、收益率曲线配置策略、债券类属配置策略、利差轮动策略等多种积极管理策略,通过严谨的研究发现价值被低估的债券和市场投资机会,构建收益稳定、流动性良好的债券组合。如法律法规或监管部门对融资业务做出调整或另有规定的,本基金将从其最新规定。2、每一基金份额享有同等分配权;3、基金当期收益先弥补上期亏损后,方可进行当期收益分配;4、基金当期出现亏损,则可不进行收益分配;5、基金收益分配后每基金份额净值不能低于面值;6、在符合有关基金分红条件的前提下,基金收益分配每年不超过6次,成立不满3个月,收益可不分配;7、基金年度收益分配比例不低于基金年度已实现收益的50%。。3、港股通标的股票投资策略本基金重点投资于基本面良好、相对A股市场估值合理,具备优质成长性及注重现金分红的股票进行长期投资。(3)成长性评估本基金将在价值评估结果的基础上,进一步通过成长潜力和基本面情况两个方面的筛选确定最终的中小盘股票投资标的。,①单一或部分权重较大成份股流动性不足:若单一或部分权重较大的成份股流动性不足而无法有效交易时,基金管理人可以采用特征较为相近的股票或股票组合等方式进行部分或全部替代。由于跟踪组合构建与标的指数组合构建存在差异,若出现较为特殊的情况(例如成份股停牌、股票流动性不足以及其他影响指数复制效果的因素),本基金将采用替代性的方法构建组合,使得跟踪组合尽可能近似于全复制组合,以减少对标的指数的跟踪误差。基金经理对重点公司进行研究分析,具体内容包括:①目标公司的优势、弱点、机遇和威胁的SWOT分析②该公司已经发生和正在发生的变化③公司商业模式和战略分析④公司的治理结构分析⑤公司制度建设与对外发布信息透明程度3)财务分析包括对资产负债表、利润表、现金流量表分析,考察分析公司的财务健康程度,以及由财务报表分析反映出的公司经营业绩、特点。 2、选股策略本基金以成长为导向,选取未来快速成长的股票作为投资对象。本基金采用自上而下和自下而上相结合的方法,通过对智能制造主题相关的行业和股票的深入研究与分析,挖掘该类上市公司的投资价值,分享制造业升级中的投资机会。进行股票替换时遵循的原则如下:①用以替换的股票与被替换股票属于同一行业;②用以替换的股票具有较好的流动性;③用以替换的股票或股票组合与被替换的股票在考察期内日收益率序列风险收益特征高度相关,能较好地代表被替代股票的收益率及其波动情况。本基金资产配置主要包括战略性资产配置和战术性资产配置:战略性资产配置首先分析较长时间段内所关注的各类资产的预期回报率和风险,然后确定最能满足基金风险-回报率目标的资产组合。1、股票投资策略本基金股票投资组合的构建以国际通行的多因子模型为基础框架,并根据预先设定的风险预算、交易成本、投资限制等时机情况的需要进行组合优化。1、股票投资策略本基金作为增强型的指数基金,一方面采用指数化被动投资以追求有效跟踪标的指数,另一方面采用量化模型调整投资组合力求超越标的指数表现。,资产支持证券投资策略:在控制风险的前提下,本基金对资产支持证券从五个方面综合定价,选择低估的品种进行投资。4、股指期货投资策略本基金以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货投资。 ,1)宏观经济环境本基金对证券市场基本面产生普遍影响的宏观经济环境进行研究分析,主要考虑的宏观经济指标包括GDP增长率、居民消费价格指数(CPI)、生产者价格指数(PPI)、采购经理人指数(PMI)、货币供应量(M0,M1,M2)的增长率等指标。在中小企业私募债组合的管理上,将使用更加严格的风控标准,严格限制单只债券持有比例的上限,采用更分散化的投资组合,更短的组合到期期限来控制组合的信用风险和流动性风险。应对日常业务的调整申购、赎回、转换等业务会需要基金保留一定比例现金并造成基金现金比例变化,尤其是在出现较大规模的申购、赎回、转换等业务的时,会造成基金资产现金比例大幅度变化,从而使得跟踪误差在短期内可能会加大。本基金主要采用买入并持有策略,力求规避可能的债券违约,获取超额收益。,(2)公司分析:技术水平将影响低碳经济主题相关公司的发展情况。同时,本基金还将密切跟踪基金的实际跟踪误差,及时分析跟踪误差的来源,调整基金投资组合,将跟踪误差控制在跟踪目标以内。本基金力争利用股指期货的杠杆作用,降低股票仓位调整的频率、交易成本和带来的跟踪误差,达到有效跟踪标的指数的目的。4、债券投资策略本基金的债券资产投资主要以长期利率趋势分析为基础,结合中短期的经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析,通过债券置换和收益率曲线配置等方法,实施积极的债券投资管理。 基金管理人应当在基金年度报告、基金半年度报告和基金季度报告等定期报告和招募说明书等文件中披露中小企业私募债券的投资情况。具体而言,主要考虑以下因素:①上市公司基本面状况差、缺乏或正在丧失核心竞争优势、盈利增长能力弱和持续性差等;②当前股价与中长期估值水平相比处在历史高位,或在可比公司中,股票相对估值水平偏高,并缺乏业绩支持;③其他重大情况。(2)公司分析:技术水平将影响低碳经济主题相关公司的发展情况。2、股票投资管理本基金的股票投资决策是:以自下而上的公司基本面全面分析为主,挖掘具有资源优势的优质上市公司股票,并使用GEVS模型等方法评估股票的内在价值。 ,(4)资产支持证券投资策略本基金将投资包括资产抵押贷款支持证券(ABS)、住房抵押贷款支持证券(MBS)等在内的资产支持证券。本基金经过对股票的系统化、程序化筛选、排序,在一级、二级市场全面遴选优质估值水平相对合理的国内A股及内地与香港股票市场交易互联互通机制下的港股投资标的股票进行重点投资。(6)国债期货投资策略本基金在进行国债期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为主要目的,采用流动性好、交易活跃的期货合约,通过对债券交易市场和期货市场运行趋势的研究,结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。本基金将重点关注上市公司的盈利能力、成长和股本扩张能力以及现金流管理水平,选择优良财务状况的上市公司股票。?4.权证投资策略本基金将在严格控制风险的前提下,主动进行权证投资。7、股指期货投资策略基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。本基金根据内部的信用分析方法对可选的中小企业私募债券品种进行筛选过滤,重点分析发行主体的公司背景、竞争地位、治理结构、盈利能力、偿债能力、现金流水平等诸多因素,给予不同因素不同权重,采用数量化方法对主体所发行债券进行打分和投资价值评估,选择发行主体资质优良,估值合理且流通相对充分的品种进行适度投资。 ,1、资产配置策略本基金首先确定基金资产中股票和现金之间的配置比例,再进一步以抽样复制基准指数的方法,确定抽样组合中各行业及个股的配置比例。分红政策1、本基金同一类别的每份基金份额享有同等分配权;2、基金收益分配比例按有关规定制定;3、R类份额的分红方式仅为现金分红;其余两类份额类别的投资者可以选择现金分红方式或红利再投资的分红方式,基金默认的分红方式为现金分红;若投资者要修改分红方式,请自行到销售网点柜台或销售机构规定的其他方式进行修改;4、基金投资当期亏损,则不进行收益分配;5、基金收益分配后基金单位资产净值不能低于面值;6、基金当年收益应先弥补以前年度亏损后,才可进行当年收益分配;7、在符合有关基金分红条件的前提下,基金收益每年至少分配一次,但若成立不满3个月则可不进行收益分配,年度分配在基金会计年度结束后的4个月内完成;8、法律、法规或监管机关另有规定的,从其规定。 (3)行业估值:主要包括行业相对估值和绝对估值水平等。本基金实施大类资产配置策略过程中还将根据各类证券的风险收益特征的相对变化,动态优化投资组合,以规避或控制市场风险,提高基金收益率。本基金将综合评估考察上市公司的内部因素和竞争优势,重点关注具有持续成长潜力的上市公司。。本基金还可适度参与目标ETF基金份额交易和申购、赎回之间的套利,以增强基金收益。2、股票投资组合构建本基金采用完全复制标的指数的方法,按照成份股在基准指数中证创业成长指数中的基准权重构建股票投资组合。 ,3、个股投资策略本基金坚持“自下而上”的个股选择策略,致力于选择具有竞争力比较优势、未来成长空间大、持续经营能力强的上市公司,同时结合定量分析和多种价值评估方法进行多角度投资价值分析。然后与数量化方法相结合,结合对利率走势、收益率曲线的变化情况的判断,适时采用不同投资组合中债券的期限结构配置。本基金将重点投资行业进入壁垒较高、利润率稳定或保持增长的行业。 在每基金份额可分配收益占基金份额面值的比例超过中国人民银行执行的三年期居民定期储蓄存款利率(税后)水平的120%时,基金应当分配收益。3、股指期货投资策略本基金股指期货投资将根据风险管理的原则,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约,以降低股票仓位调整的交易成本,提高投资效率,从而更好地实现投资目标。其中,核心资产重点配置于具有中长期景气上升趋势的行业,卫星资产则动态配置处于短期景气上升趋势之中的行业。本基金采用最优化抽样复制标的指数。,根据调整周期,具体分为定期调整和不定期调整:①定期调整沪深300指数成份股的定期调整定于每年6月和12月初实施调整,通常调整方案提前两周公布。,综合上述分析结果,确定信用利差的合理水平,利用市场的相对失衡,确定具有投资价值的债券品种。1、股票投资策略本基金为指数增强型基金,以沪深300指数为标的指数,基金股票投资方面将主要采用指数增强量化投资策略,在严格控制跟踪误差的基础上,力求获得超越标的指数的超额收益。 均衡收益率曲线是所有相关的风险都得到补偿时,收益率曲线的合理位置。2.最优化目标组合的构建(1)股票预筛选本基金股票筛选范围为沪深300指数的成份股及备选股。在市场出现非正常波动或基金管理人预测市场可能出现重大非正常波动时,基金经理将根据公司研究团队结论及市场情况做出具有一定前瞻性的判断,临时调整各因子类别的具体组成及权重。基金管理人应在调整前在中国证监会指定媒介上公告,并在更新的招募说明书中列示。,本基金以目标ETF作为其主要投资标的,方便特定的客户群通过本基金投资目标ETF。替代股票的选取遵循"同行业基础上价格相关性"原则,对于需要进行替代的股票,其替代股票将从标的指数样本或被选成份股中选取,具体将在考虑股票流动性等因素的前提下,在同行业范围内,选取相关性较大的股票进行替代。 本基金采用最优化抽样复制标的指数。通过行业分析,发现行业整体投资机会,为分析重点龙头公司和潜在高增长公司的投资价值提供支持。2.最优化目标组合的构建(1)股票预筛选本基金股票筛选范围为沪深300指数的成份股及备选股。、本基金也将从债券市场的结构变化中寻求积极投资的机会。通过行业分析,发现行业整体投资机会,为分析重点龙头公司和潜在高增长公司的投资价值提供支持。同时从风险管理的角度,评估调整对组合久期、类别权重等的影响。(1)行业分析与配置本基金将根据各行业所处生命周期、产业竞争结构、近期发展趋势等数方面因素对各行业的相对盈利能力及投资吸引力进行评价,并根据行业综合评价结果确定股票资产中各行业的权重。(1)指数化被动投资策略指数化被动投资策略参照标的指数的成分股、备选成分股及其权重,初步构建投资组合,并按照标的指数的调整规则作出相应调整,力争控制本基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过%,年跟踪误差不超过%。,2)模型的构建在按类别分析的基础上,本基金进一步利用统计分析建立单个因子与未来超额回报关系,即因子预测能力,筛选出针对不同市场环境的有效因子,并根据预测能力和因子间相关性来最终构建多因子量化增强模型。3、上市公司品质的判定本基金对上市公司的品质判定上也将从基本面和市场面两个角度综合考虑。 (二)债券投资策略在债券投资部分,将根据当前宏观经济形势、金融市场环境,通过有效的投资组合体现债券市场战略投资与战术投资的结合,并积极运用基于债券研究的各种投资分析技术,寻找有利的市场投资机会。如法律法规或监管部门对融资业务做出调整或另有规定的,本基金将从其最新规定。在债券投资组合构建和管理过程中,本基金将采用期限结构配置、类属信用利差策略、流动性管理等手段进行个券投资。这里我们主要利用股利折现模型、现金流折现模型、剩余收入折现模型、P/E模型、EV/EBIT模型、FranchiseP/E模型等估值模型针对不同类型的产业和个股进行估值分析,另外在估值的过程中同时考虑通货膨胀因素对股票估值的影响,排除通胀的影响因素。 同时,在保障基金投资组合充足流动性以及有效控制融资杠杆风险的前提下,确定融资比例。4、权证投资策略权证为本基金辅助性投资工具,其投资原则为有利于基金资产增值,有利于加强基金风险控制。,当投资人的现金红利小于一定金额,不足于支付银行转帐或其他手续费用时,基金注册登记人可将投资人的现金红利按红利发放日的单位基金资产净值自动转为基金单位。本基金投资于股票资产的比例不低于基金资产的80%,其中投资于沪深300指数成分股及备选成分股的比例不低于非现金基金资产的80%。本基金采用被动式指数化投资的方法,根据标的指数成份股的构成及权重构建股票投资组合。,其中,随着债券市场的发展,基金将加强对公司债、可转债、资产支持证券等新品种的投资,主要通过信用风险、内含选择权的价值分析和管理,获取超额收益。在具体行业配置和个股选择上,积极管理人采取如下策略作出投资决策:1)在行业配置上,生物医药行业根据所提供的产品和服务类别不同,可划分为不同的细分子行业。2)跟踪组合的调整本基金为开放式基金,由于基金开放日基金的申购、赎回、转换业务、标的指数成份股定期或不定期的调整、成份股权重调整、成份股投资受限等因素的影响,使得跟踪组合需要适时进行个股或权重的调整。。

根据前文的定义,本基金的消费相关行业由食品饮料、医药生物、休闲服务、传媒、电子、计算机、通信、农林牧渔、纺织服装、商业贸易、建筑装饰、公用事业、汽车、家电、机械设备、地产、银行、非银行金融等申万一级行业组成。(1)申万菱信企业价值评估模型申万菱信企业价值评估模型是在传统估值模型的基础上,结合自身的实践经验,经过长时间研究检验而成;主要是通过历史、预测及经验数据,计算出股票的相对价值,获取股票的潜在投资价值信息。,凡是SRMIS或SRMIM处于行业内前1/3的公司都将作为价格趋势良好的个股成为本基金的重点关注对象。概括来讲,本基金的多因子量化模型的因子可归为如下几类:估值(valuation),成长(growth),技术(technical),情绪(sentiment),质量(quality)等。。亚洲博彩公司基金拟投资于新的金融产品的,需将有关投资方案通知基金托管人,并在报中国证监会备案后公告。,4)物联网应用行业:通过应用传感器接口、超高频和微波射频识别、智能网关、M2M(Machinetomachine)、服务支撑等物联网技术提高智能化的行业,包括环保、交通、电力、物流等。(2)量化增强策略量化增强策略主要采用三大类量化模型分别用以评估资产定价、控制风险和优化交易。③公司的管理能力和治理结构本基金关注公司是否具有诚信、优秀的公司管理层和良好的公司治理结构。 本基金以宏观分析为基础,结合各行业的演绎特征,确定阶段性重点行业,由行业研究团队加以重点覆盖。在进行债券投资时,重点分析利率走势和发行人的基本面情况,综合考虑利率变动对不同债券品种的影响、各品种的收益率水平、期限结构、信用风险大小、市场流动性因素;另一方面考虑宏观经济数据,包括通货膨胀率、商品价格和GDP增长等因素。本基金债券投资采用主动性投资策略,主要包括久期管理、期限结构配置、个券信用风险管理等策略,通过持有国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、可转债(含分离债)、短期融资券、回购以及资产证券化产品和其他固定收益类证券,确定和构造能够提供稳定收益、流动性较高的债券组合,在获取较高的利息收入的同时兼顾资本利得。基金管理人将对成份股的流动性进行分析,如发现流动性欠佳的个股将可能采用合理方法寻求替代。2)估值水平本基金注重个股估值水平研究,将以独有的成长性估值模型考察个股成长性和估值的匹配程度,如果估值低估或比较合理,就会选择买入并坚持持有,相反如果估值已透支了未来几年的业绩增长预期,即业绩增长的速度与股价和市盈率不相匹配,那么就会相应减持这种股票3、固定收益投资策略固定收益投资主要用于提高非股票资产的收益率,基金管理人将坚持价值投资的理念,严格控制风险,追求合理的回报。(二)债券投资策略在债券投资部分,将根据当前宏观经济形势、金融市场环境,通过有效的投资组合体现债券市场战略投资与战术投资的结合,并积极运用基于债券研究的各种投资分析技术,寻找有利的市场投资机会。,(2)信用策略根据国民经济运行周期阶段,分析债券发行人所处行业发展前景、发行人业务发展状况、企业市场地位、财务状况、管理水平、债务水平等因素,评价债券发行人的信用风险,并根据特定债券的发行契约,评价债券的信用级别,确定债券的信用风险利差与投资价值。9、权证投资策略本基金将按照相关法律法规通过利用权证进行套利、避险交易,控制基金组合风险,获取超额收益。本基金将按照相关法律法规的规定,结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析;构建量化分析体系,对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控,在最大限度保证基金资产安全的基础上,力求实现基金资产的长期稳定增值。为此,本基金将以市场利率趋势研判为主,基于对宏观经济环境的深入研究和基金未来现金流的分析,在保证流动性和风险可控的前提下,灵活运用目标久期策略、收益率曲线策略、相对价值策略、骑乘策略和利差套利策略等对高流动性、低风险的债券品种进行主动投资。,(2)公司财务状况评估在对行业进行深入分析的基础上,对上市公司的基本财务状况进行评估。2、股票投资策略本基金采用自上而下行业配置和自下而上个股精选相结合的股票投资策略,本基金股票的配置重点在优势成长类的上市公司。,基金管理人的债券研究团队会密切关注通胀、利率、期限、流动性、税收等因素,实时的确定各债券品种的公允价值。,1、大类资产配置本基金管理人主要按照沪深300指数的成份股组成及其权重构建股票投资组合,并根据指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。(4)相对价值判断策略根据对同类债券的相对价值判断,选择合适的交易时机,增持相对低估、价格将上升的债券,减持相对高估、价格将下降的债券。②较多成份股流动性不足或流动性不足成份股累计权重较大:在市场整体流动性偏弱,或较多成份股出现流动性不足的情况下,基金管理人可以采用分层优化的方法替代全样本复制进行跟踪组合构建,分层优化复制方式将综合考虑权重分布和行业分类等因素。 (2)收益率曲线策略收益率曲线策略是基于对收益率曲线变化特征的分析,预测收益率曲线的变化趋势,并据此进行投资组合的构建。(2)公司分析:技术水平将影响低碳经济主题相关公司的发展情况。。传统狭义的消费行业是指生产消费品的行业。6、资产支持证券投资策略本基金将通过宏观经济、提前偿还率、资产池结构及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究,预测资产池未来现金流变化;研究标的证券发行条款,预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益率的影响,同时密切关注流动性对标的证券收益率的影响。。6、资产支持证券投资策略本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下,通过对资产池结构和质量的跟踪考察、分析资产支持证券的发行条款、预估提前偿还率变化对资产支持证券未来现金流的影响,充分考虑该投资品种的风险补偿收益和市场流动性,谨慎投资资产支持证券。一般情况下,本基金将按照中信行业分类体系对信息科技主题股票进行界定,包括中信一级行业:通信、计算机、电子元器件行业指数成分股的上市公司。本基金利用综合评价的分析模式,对基于差异化战略的中小企业创新能力进行由点到面的系统分析,筛选出具有创新能力的中小企业产业集群,在此基础上,优选出财务品质优秀、成长性良好、价值低估的中小企业群体性创新组合,构建本基金的股票投资组合。我国工业化、城镇化快速推进,城乡居民消费结构加速升级,国内市场需求快速增长,为战略性新兴产业发展提供了广阔空间;我国综合国力大幅提升,科技创新能力明显增强,因此在战略性新兴产业领域将有所发展的节能环保、信息技术、生物产业、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车等产业均属于新经济相关范畴。。在指数定期调整方案公布之后,基金管理人将根据调整后的成份股及权重状况,及时对现有组合的构成进行相应的调整。通过研究国内外宏观经济、货币和财政政策、市场结构变化、资金流动情况,采取自上而下的策略判断未来利率变化和收益率曲线变动的趋势及幅度,确定组合久期。4、中小企业私募债投资策略本基金在控制信用风险的基础上,采取分散化投资的方式进行中小企业私募债的投资。此外,本基金还将积极参与风险低且可控的新股申购、债券回购等投资,以增加基金收益。同时监控组合中证券的估值水平,在市场价格明显高于其内在合理价值时适时卖出证券。1、资产配置策略本基金将结合宏观经济环境、政策形势等因素对各个行业及上市公司的影响以及核心股票资产的估值水平,综合分析证券市场的走势,主动判断市场时机,通过稳健的资产配置,合理确定基金资产在股票、债券等各类资产类别上的投资比例,以最大限度地降低投资组合的风险、提高收益。当发生下列特殊情况时:(1)因受股票停牌的限制、股票流动性等其他市场因素,使基金管理人无法依指数权重购买某成份股;(2)预期标的指数的成份股即将调整;(3)存在其他影响指数复制的因素。国债期货作为利率衍生品的一种,有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。。②内部因素内部因素主要包括公司治理结构、公司管理能力、市场开发能力、风险抵御能力、技术创新能力等方面。,4、债券投资策略本基金的债券资产投资主要以长期利率趋势分析为基础,结合中短期的经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析,通过债券置换和收益率曲线配置等方法,实施积极的债券投资管理。,本基金将根据市场的实际情况,适当调整基金资产的配置比例,以保证对标的指数的有效跟踪。未来如法律法规或监管机构以后允许基金投资于其他金融产品,基金管理人将根据监管机构的规定及本基金的投资目标,制定与本基金相适应的投资策略、比例限制、信息披露方式等。(3)相对价值评估分析在二级股票备选池范围内,本基金利用相对价值评估,形成可投资的股票组合。本基金的债券组合主要作为基金流动性管理的工具。,在此基础上,基金管理人将根据市场环境的变化,综合因子的实际表现及影响因子收益的众多信息进行前瞻性研判,适时调整各因子类别的具体组合及权重。行业研究员重点对所覆盖的行业及个股的成长性及估值水平做出独立的判断和评级,精选优质个股作为构建组合的基础。资信品质主要考察发行机构及担保机构的财务结构安全性、历史违约、担保纪录等。。

阅读(600) | 评论(435) | 转发(404) |

上一篇:www.wns032.com

下一篇:www.vns334.com

给主人留下些什么吧!~~

应法孙2018-7-23

王宇婕5、资产支持证券投资策略在严格控制投资风险的前提下,本基金将从信用风险、流动性风险、利率风险、税收因素和提前还款因素等方面综合评估资产支持证券的投资品种,选择低估的品种进行投资。

同时,为更好地实现投资目标,本基金也可少量投资于新股、债券、货币市场工具以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具,该部分资产比例不高于基金资产净值的5%。2、股票投资策略本基金作为增强型的指数基金,一方面采用指数化被动投资以追求有效跟踪标的指数,另一方面采用量化模型调整投资组合力求超越标的指数表现。。本基金采用多因素分析框架,从宏观经济环境、政策因素、市场利率水平、市场投资价值、资金供求因素、证券市场运行内在动能等方面,采取定量与定性相结合的分析方法,对证券市场投资的机会与风险进行综合研判,给出股票、债券和货币市场工具等资产投资机会的整体评估,根据相对风险收益预期,调整股票、债券和货币市场工具等资产的配置比例。(一)大类资产配置策略本基金将通过跟踪考量宏观经济指标(包括GDP增长率、PMI、CPI、PPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等)以及各项国家政策(包括财政、货币、税收、汇率政策等)来判断经济周期目前的位置以及未来将发展的方向,在此基础上对各大类资产的风险和预期收益率进行分析评估,制定股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。,本基金根据上述研究,分析市场风险相对变化趋势,及时确定基金资产在股票、债券以及货币市场工具等类别资产间的分配比例,有效管理市场风险,提高基金收益率。。

晋哀侯姬光2018-2-6 19:24:24

(4)资产支持证券投资策略本基金将投资包括资产抵押贷款支持证券(ABS)、住房抵押贷款支持证券(MBS)等在内的资产支持证券。,在信用研究方面,本基金会加强自下而上的分析,将机构评级与内部评级相结合,着重通过发行方的财务状况、信用背景、经营能力、行业前景、个体竞争力等方面判断其在期限内的偿付能力,尽可能对发行人进行充分详尽地调研和分析。。3、股指期货投资策略本基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,有选择地投资于流动性好、交易活跃的股指期货合约。。

李拯2018-2-6 19:24:24

(4)可转换债券投资可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点,是本基金的重要投资对象之一。,2)组合优化模型在多因子量化增强模型和风险监控模型分析的基础上,基金管理人将根据预期收益、风险预算和交易成本的水平,采用成熟的优化软件对股票投资组合进行优化。。2、股票投资组合策略(1)投资组合的构建本基金股票资产投资以沪深300指数为标的指数,原则上采用完全复制的方法,首先按照标的指数中的行业权重为基准权重,确定行业配置比例;再进一步根据各行业中的个股基准权重,确定行业内的个股配置比例。。

郑声公2018-2-6 19:24:24

1、资产配置策略本基金为混合型基金,以获取长期稳定收益为目标,在投资过程中实现风险和收益的优化平衡。,并辅助以国际竞争力比较,提高选股的有效性,寻找具有国际竞争优势的股票,增强最终投资组合的盈利能力和抗风险能力。。具体投资策略包括:1)债/股性分析可转换债券投资宜侧重平衡性配置,兼顾债/股性。。

僧子兰2018-2-6 19:24:24

(2)不定期调整根据指数编制规则,当沪深300指数成份股因增发、送配等股权变动而需进行成份股权重调整时,本基金将根据中证指数公司在股权变动公告日次日发布的临时调整决定及其需调整的权重比例,进行相应调整。,②不定期调整标的指数相关的调整由于标的指数编制方法调整、成份股及其权重发生变化(包括配送股、新股上市、临时调入及调出成份股等)的原因,基金管理人需要及时根据其调整方案对跟踪组合进行相应的调整。。例如面临重大的不利行政处罚或司法诉讼的个股、有充分而合理的理由认为其市场价格被操作的个股等。。

柯妮丝2018-2-6 19:24:24

商业模式创新是指企业价值创造提供基本逻辑的变化,即把新的商业模式引入社会的生产体系,并为客户和自身创造价值,通俗地说,商业模式创新就是指企业以新的有效方式来盈利。,由于中小企业私募债券发行主体为非上市中小企业,企业管理体制和治理结构弱于普通上市公司,信息披露情况相对滞后,对企业偿债能力的评估难度高于普通上市公司,且定向发行方式限制了合格投资者的数量,会导致一定的流动性风险。。若相关法律法规发生变化时,基金管理人股票期权投资管理从其最新规定,以符合上述法律法规和监管要求的变化。。

评论热议
请登录后评论。

登录 注册

斗牛游戏 博彩评级 现金牛牛 澳门赌场 水果老虎机 线上赌博
www.857469.com www.814365.com 真钱娱乐 www.500437.com www.33tyc.net 电子游艺
www.345880.com www.5563163.com www.777998.com www.ysb9900.com www.kcsj2588.com www.76736.com
电子游戏 博彩评级 百家乐技巧 www.822978.com www.g3311.com www.la63.com